나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

(1) 자기주식 취득 및 처분 현황

(2) 자기주식 보유현황

(주1) 주주총회에서 승인된 내용에 따라 보유주식 전체 합산 기준 최대 70,000주를 임직원 보상 재원으로 활용할 예정이며, 잔여 주식은 경영환경 및 주주 환원 정책 등을 종합적으로 고려하여 보유 또는 처분을 검토할 예정.

(3) 자기주식 취득ㆍ처분ㆍ소각 관련 단기 계획

(주1) 당사는 2026년 3월 27일 주주총회의 승인을 받은 '자기주식 보유 및 처분 계획’에 따라 임직원 보상 목적으로 자기주식을 보유하고 있으며, 현재 구체적인 처분 수량, 시기 및 대상이 확정되지 않았으므로 2026년 내 단기 처분ㆍ소각 계획은 없음.

(4) 자기주식 취득ㆍ처분ㆍ소각 단기 계획 이행 현황

- 해당사항 없음.

(5) 자기주식 취득ㆍ처분ㆍ소각 관련 장기 계획

대내외 경영 환경 및 시장 상황 등을 고려하여 임직원 보상 및 주주가치 제고를 목적으로 자기주식을 활용할 수 있으며, 향후 자기주식의 소각은 법령에 따른 이사회 결의 절차를 거쳐 결정하고, 계속 보유 및 처분에 관한 사항은 주주총회에서 승인된 계획 및 관련 법령의 범위에서 진행 예정임.

(6) 기타 투자자 보호를 위해 필요한 사항

해당사항 없습니다.

가. 정관 변경 이력

1. 사업의 개요

당사는 현재 본사 및 9개 종속회사를 통해 ■ 투자 및 기타사업 ■ 교육사업 ■ 출판사업 ■ 급식사업 ■ 레저사업(골프장 운영)을 영위하고 있습니다. 지배회사인 메가스터디(주)가 투자 및 기타사업부문과 출판사업부문, 급식사업부문, 종속회사 메가엠디(주)가 교육사업부문, 종속회사 (주)메가비엠씨와 그 자회사가 레저사업부문을 운영하고 있습니다.■ 투자 및 기타사업부문은 메가스터디 그룹 전 계열회사의 브랜드 관리와 경영자문 및 관리 서비스를 제공하고 있으며, 벤처투자, 미래 신성장형 펀드투자, 임대사업 및건물관리업 등의 사업을 영위하고 있습니다.■ 교육사업부문은 법학전문대학원, 변호사시험, 변리사시험, 부동산 자격증 준비생 등을 대상으로 온ㆍ오프라인 교육서비스를 제공하는 일반 성인 대상의 교육서비스 사업입니다.■ 출판사업부문은 중ㆍ고등참고서, 유초등학습서, 단행본 등 다양한 영역의 서적을 출간하고 있으며, 디자인ㆍ인쇄 제작서비스(Design & Editorial Service)도 제공하고있습니다.■ 급식사업부문은 오프라인 학원과 구내식당에서 수강생 및 직장인 등을 대상으로 단체급식 서비스를 제공하고 있습니다.■ 레저사업부문은 경상남도 김해와 경기도 안성에 위치한 포웰CC의 이용객을 대상으로 골프장 이용 서비스 및 식음료 서비스를 제공하고 있습니다.당사의 사업부문별 주요 사업의 내용 및 매출에 관한 사항은 다음과 같습니다.

<주요 사업부문의 내용>

<주요 사업부문의 매출에 관한 사항>

가. 투자 및 기타사업부문당사의 투자 및 기타사업부문은 투자사업과 임대사업으로 구성되어 있습니다. 투자사업은 투자조합 출자, 벤처 및 미래펀드 투자, 주식·펀드·채권 등 유가증권 투자를 통해 수익을 창출하고 있습니다. 임대사업은 당사가 보유한 부동산 임대를 통해 임대수익을 창출하고 있으며, 자회사인 (주)메가비엠씨를 통해 보유 부동산의 유지관리 서비스를 제공하고 있습니다. 또한 메가스터디그룹 내 자회사 및 계열회사를 대상으로 브랜드 관리, 경영자문 및 지원 등의 서비스를 제공하고 있습니다. 나. 교육사업부문당사의 교육사업부문은 자회사인 메가엠디(주)를 통해 대학생 및 일반성인 대상의 교육사업을 영위하고 있습니다. '메가로스쿨, 메가로이어스, 메가변리사, 메가엑스퍼트, 메가랜드' 등의 온라인 및 학원 강의 브랜드를 기반으로 교육 서비스를 제공하고 있으며, 온라인 강의 및 학원 수강료가 주요 매출원입니다. 다. 출판사업부문당사의 출판사업부문은 학습서, 참고서, 유아동 서적 및 단행본 등을 출판하고 있으며, '메가스터디북스', '땡스 B' 브랜드를 운영하고 있습니다. 또한 도서 및 교재의 디자인, 인쇄 및 제작을 대행하는 DES (Design & Editorial Service) 사업을 통해 관련 매출을 창출하고 있습니다. 라. 급식사업부문당사의 급식사업부문은 메가스터디그룹 내 자회사 및 계열회사가 운영하는 학원을 대상으로 '메가푸드' 브랜드의 단체급식 서비스를 제공하고 있습니다. 학원 등 교육기관 급식분야에서 축적된 운영 경험을 기반으로 수익을 창출하고 있습니다. 마. 레저사업부문당사의 레저사업부문은 자회사인 (주)메가비엠씨가 보유한 포웰CC 김해와 (주)메가비엠씨의 자회사인 엠에스레저(주)가 운영권을 가지고 있는 포웰CC 안성을 통해 골프장 운영사업을 영위하고 있습니다. 포웰CC 김해는 경상남도 김해에 위치한 18홀 회원제 골프장으로, 약 31만 평 규모의 부지에 총 힐코스와 스카이코스 등 2개의 코스로 운영되고 있습니다.포웰CC 안성은 경기도 안성에 위치한 18홀 대중형 골프장으로, 약 36만 평 규모의 부지에 총 오크힐 코스와 버치힐 코스 등 2개의 코스로 운영되고 있습니다. 골프장 이용객을 대상으로 하는 골프장 이용 서비스 및 카트 대여 서비스 및 식음료 서비스 등을 통해 매출을 창출하고 있습니다.당사의 사업 내용에 대한 상세한 사항은 "Ⅱ 사업의 내용 7. 기타 참고사항" 을 참조하시기 바랍니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황 당사의 사업부문은 투자 및 기타사업, 교육사업, 출판사업, 급식사업, 레저사업으로 구분되어 있으며, 각 사업부별 매출 현황 및 주요 상표는 다음과 같습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이 당사의 사업특성상 투자 및 기타사업은 주요 제품의 가격변동추이를 산출하기 어려워 기재를 생략합니다. 교육사업, 출판사업, 급식사업 및 레저사업의 가격 변동 추이는 다음과 같습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 사업부문별 원재료 현황(1) 투자 및 기타사업투자 및 기타사업은 투자 서비스업 및 부동산 임대 서비스업으로 원재료를 산출하기어려워 기재를 생략합니다.(2) 교육사업당사가 영위하고 있는 교육사업은 학원을 운영하여 교육서비스를 제공하고, 스튜디오에서 제작된 동영상 강의를 온라인 사이트를 통하여 판매하는 구조입니다. 따라서,우수한 강사진 및 기술인력을 바탕으로 제작한 양질의 컨텐츠와 교재, 안정적인 서버환경과 오프라인 학원 인프라 등이 주요한 품질 결정 요소입니다. 강의료 등의 원재료 가격은 영업기밀로 기재를 생략합니다. (3) 출판사업출판사업의 주요 원재료는 용지입니다. 도서의 종류와 용도에 따라 다양한 사이즈와 두께의 용지를 사용하고 있으며, 이로 인해 용지 구입가격의 추이를 비교하기 힘듭니다. 또한 출판물의 인쇄는 외주로 진행하고 있으며, 외주단가는 영업기밀로 기재를 생략합니다.(4) 급식사업급식사업의 주요 원재료는 쌀, 김치, 우육, 돈육 등의 식재료입니다. 식단 구성, 환경 및 기후변화에 따른 농식품 가격 변동 등의 요인으로 가격 추이를 비교 분석하기 어렵습니다. 또한 당사가 구입하는 모든 식재료에 대한 원재료 단가는 영업기밀로 기재를 생략합니다.(5) 레저사업레저사업은 골프장 운영업으로 원재료를 산출하기 어려워 기재를 생략합니다.

나. 사업부문별 생산설비당사의 사업분야는 투자 및 기타사업, 교육사업, 출판사업, 급식사업, 레저사업 등 '생산능력, 생산실적 및 가동률'을 산출할 수 없는 산업이므로 생산설비 관련 사항이 없습니다.당사의 사업부문별 토지, 건물, 시설장치 및 기계 현황은 아래와 같습니다.[자산항목 : 토지]

[자산항목 : 건물]

[자산항목 : 시설장치/기계]

4. 매출 및 수주상황

가. 사업부문별 매출현황

나. 판매방법 및 조건온라인강의의 경우 홈페이지를 통한 수강신청을 통해 판매가 이루어지며, 이 과정에서 교재 판매도 이루어집니다. 학원강의의 경우는 홈페이지 및 학원 접수를 통하여 강의 판매가 이루어집니다.온라인강의는 학습 부문별로 수강생의 특성에 따라 개별 단과를 중심으로 판매되거나, 기간제 등의 형태로 판매됩니다. 학원강의의 경우도 단과반과 종합반의 형태로 판매되어 시장과 연령에 최적화된 서비스를 제공합니다.도서 판매의 경우 메가스터디(주)의 출판 브랜드 '메가스터디북스', '땡스 B'로 출간하는 도서들은 학교, 학원, 온라인 및 오프라인 서점 등을 통해 유통, 판매하고 있습니다. 그 외 메가엠디 등의 강의교재는 주로 학원과 인터넷 강의사이트를 통해 판매하고 있습니다.당사의 매출 유형별 판매경로 및 매출액은 다음과 같습니다.

다. 판매 전략□ 교육사업부문당사의 온라인강의 판매는 인터넷 사이트를 통한 온라인 수강신청 및 교재신청을 통하여 결제가 이루어지며, 학원강의는 인터넷과 개별 학원 접수창구를 통하여 결제가 이루어 지고 있습니다. 당사는 매출의 활성화를 위해 지속적인 마케팅 활동을 수행하고 있으며, 고객지원부서를 별도로 두어 고객지원 활동이 원활히 이루어지도록 하고 있습니다.당사는 마케팅을 통해 다양한 수험정보 및 학습 정보를 제공하고 당사의 브랜드 인지도를 높여, 자연스럽게 당사의 인터넷 사이트에 가입하도록 한 후 강의를 중심으로 한 유료 컨텐츠의 구매를 활성화하고 있습니다.학원강의의 경우 높은 인지도를 가진 당사의 온라인 브랜드를 기반으로 수험생의 등록을 활성화하고, 각 영역별 최고의 강사진을 구성하여 높은 학습성과를 바탕으로 재등록을 유지하고 있습니다.□ 출판사업부문출판사업은 다양한 형태의 현장조사, 시장조사를 시행하여 고객의 니즈를 반영함과 동시에 컨텐츠 품질을 강화하는데 지속 투자함으로써, 제품의 질적 경쟁력을 확보하는 것을 판매전략의 기본으로 하고 있습니다.고등부 시장에서의 성공적인 교육사업 경험을 바탕으로 교육시장의 입체적인 조사를통해 수준/유형별로 최적화된 도서를 만들고 있으며, 꾸준한 연구와 투자를 통한 양질의 제품 제공으로 브랜드 신뢰도를 높이고 있습니다. 참고서의 경우 유명 온라인 강사와의 협업을 통한 도서 제작도 늘어나고 있으며, 이는 판매의 선순환 구조로 이어져 당사가 시장점유율을 높여나갈 수 있는 근간이 되고 있습니다.또한, 전자책(e-book)으로의 제품영역 확대를 통한 신규 시장 개척으로 오프라인 도서 뿐만이 아닌 온/오프라인 시장 모두를 아우를 수 있는 제품 전략을 추진하고 있습니다

□ 급식사업부문급식사업은 타겟 고객에 맞는 메뉴구성, 안전한 원재료 구입 및 노후 식기 교체, 위생점검, 고객 설문조사를 통한 만족도 향상 등으로 판매 확대에 힘쓰고 있습니다.

□ 레저사업부문레저사업은 회원 및 비회원 기존 고객들을 대상으로 지속적인 재방문 유도와 골퍼들의 신규 유입을 위한 맞춤 마케팅을 통해 브랜드 로열티 구축에 힘쓰고 있습니다. 또한, 야간라운드 시행 등 가용 티오프 타임의 최대 활용과 체계적이고 합리적인 요금체계 구성을 통해 고객 만족도를 높이는 등 판매 확대에 힘쓰고 있습니다.

라. 수주상황 당사는 투자 및 기타사업, 교육사업, 출판사업, 급식사업 및 레저사업을 영위하는 산업의 특성상 수주기반 사업구조가 아니므로 기재를 생략합니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리 체계

연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

나. 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미하며, 주로 거래처에 대한 매출채권 및 투자자산에서 발생합니다. 연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다.

① 매출채권연결실체는 신규 거래처와 계약 시 보증금 및 지급보증을 제공받고 있습니다. 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 채권에 대해서는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다. 연결실체는 단일의 거래상대방 또는 유사한 특성을 가진 거래 상대방 집단에 대한 중요한 신용위험에 노출되어 있지 않습니다.② 투자자산중소기업은행 등의 금융기관에 현금성 자산 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 표시하고 있습니다. 현재 당사 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

연결실체는 중요한 신용위험의 집중은 없으며, 매출채권 등은 다수의 거래처에 분산되어 있습니다.

다. 유동성위험

유동성위험이란, 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고, 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동 현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

상기 만기분석은 할인하지 않은 현금흐름을 기초로 작성되었으며, 원금 및 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.

라. 시장위험

시장위험이란, 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 환위험연결실체는 외화로 표시된 거래를 하고 있지 않기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있지 않습니다. 당기말 현재 환율변동에 따른 금융자산 및 부채의 가치 변동 위험은 없습니다.

② 이자율위험

당반기말 현재 연결실체의 차입금 260억원에 대한 이자율 변동위험은 제한적입니다.(200억원: 고정금리, 60억원: 3%대 변동금리) 금융자산 중 연결실체가 보유한 채무상품은 전액 상각후원가로 평가하는 고정금리 채무 상품으로 시장 이자율 변동으로 인한 이자수익 및 평가손익의 변동위험에 노출되어 있지 않습니다.

마. 자본관리연결실체의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익 극대화를 목적으로하고 있으며, 자본관리의 일환으로 안정적인 배당을 시행하고 있습니다. 현재 자본관리를 위해 모니터링하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

바. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황당반기말 현재 연결실체는 일반사모집합투자기구인 파인앤파트너스일반사모부동산투자신탁제9호의 수익증권 취득과 관련하여 매수청구권자와의 제1종과 제2종의 풋옵션과 콜옵션 약정을 보유하고 있습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등해당사항 없습니다. 나. 연구개발활동

당사의 사업 분야인 투자 및 기타사업, 교육사업, 출판사업, 급식사업 및 레저사업은 연구개발이 필요한 산업과는 달리 회사가 보유한 사업의 경험, 다양하게 축적된 노하우, 독보적인 사업운영 능력이 필수적 요소입니다. 또한 당사의 자회사인 메가엠디(주)를 통한 교육사업은 우수한 강사진 및 기술인력을 바탕으로 한 양질의 컨텐츠를 기획, 제작하여 교재와 함께 일반성인 등을 대상으로 교육서비스를 공급한다는 측면에서, 우수한 개별 강사 및 교재, 안정적인 서버 환경과 오프라인 학원 인프라 등이 연구개발 활동을 대체할 수 있는 사업의 필수적인 요소라고 할 수 있습니다.당사는 상기와 같은 산업 및 사업의 특성상 연구개발 활동이 없으므로 기재 사항을 생략합니다.

7. 기타 참고사항

"Ⅱ. 사업의 내용 1. 사업의 개요"에 대한 자세한 내용은 아래와 같습니다.

가. 투자 및 기타사업부문

① 벤처투자사업<산업의 특성>벤처투자사업은 기술력과 성장 가능성을 보유하고 있으나 자금 조달 및 경영 기반이 상대적으로 취약한 초기 단계의 중소벤처기업을 발굴하여 자금을 투자하고, 경영 지원 등을 통해 기업가치를 제고한 후 투자금을 회수하는 사업입니다.일반 금융기관의 대출 방식과 달리 기업의 기술력, 사업성 및 성장가능성을 평가하여지분을 직접 투자하는 방식이 일반적입니다. 이에 따라 투자금 회수의 불확실성이 존재하나, 피투자기업의 성장에 따라 높은 투자수익을 기대할 수 있는 특성을 가지고 있습니다. 또한 벤처투자사업은 혁신기업의 성장에 필요한 자금을 공급하고 창업 생태계 활성화에 기여하는 역할을 수행하고 있습니다.<국내외 시장여건 등>국내 중소벤처기업 투자시장은 「여신전문금융업법」에 따른 신기술사업금융업자와 「벤처투자 촉진에 관한 법률(구. 중소기업창업지원법)」에 따른 벤처투자회사(구중소기업창업투자회사)를 중심으로 형성되어 있습니다.최근 벤처투자에 대한 관심 확대와 신성장 동력 확보를 위한 전략적 투자 수요 증가에 따라 대기업 및 중견기업의 기업형벤처투자회사(Corporate Venture Capital, CVC) 설립이 지속적으로 증가하고 있습니다. 또한 정부의 벤처투자 활성화 정책과 제도 개선에 따라 시장 참여자가 확대되고 있습니다.한국벤처캐피탈협회의 통계에 따르면 2026년 1분기말 기준 국내 벤처투자회사는 252개사가 등록되어 있으며, 운용 중인 펀드 규모는 약 56조 6,565억 원에 이릅니다.

② 임대사업

<산업의 특성>

부동산 임대업은 오피스, 상업시설, 지식산업센터, 토지 등 다양한 부동산을 임대하여 임대수익을 창출하는 사업입니다. 일반적으로 '주거용 건물 임대업', '비주거용 건물 임대업', '기타부동산 임대업'으로 구분되며, 당사는 '비주거용 건물 임대업을 영위하고 있습니다.'비주거용 부동산 임대시장'은 자산의 입지, 접근성, 시설 수준 및 관리 역량 등이 경쟁력을 좌우하는 특징을 가지고 있습니다. 최근에는 지식산업센터를 비롯한 다양한 업무용 부동산의 공급이 확대되면서 임대 자산의 형태와 기능이 다변화되고 있으며, 시설의 고급화 및 첨단화가 지속적으로 이루어지고 있습니다.<국내외 시장여건 등>최근 부동산 임대 시장은 고금리 기조와 건축 원가 상승 등의 영향으로 신규 공급이 제한되는 가운데, 입지 조건과 자산 경쟁력에 따른 양극화가 심화되고 있습니다. 이에 따라 교통 접근성이 우수하고 체계적인 시설 관리가 이루어지는 우량 오피스 및 상업용 자산을 중심으로 안정적인 임대 수요가 유지되고 있습니다.한국부동산원에서 발표한 2026년 2분기 상업용부동산 임대동향조사 결과에 따르면,상업용부동산의 투자수익률은 0.86%~2.15% 수준으로 나타났습니다.

오피스 시장은 주요 업무권역을 중심으로 안정적인 임대 수요가 이어지며 전국적으로 상승세를 보였습니다. 임대가격지수는 전분기 대비 0.42% 상승하였으며, 소득수익률 및 자본수익률의 상승에 따라 투자수익률은 전분기 대비 0.35%p 상승한 2.15%를 기록했습니다.

반면, 상가 시장은 소비 둔화와 오프라인 상권 부진 등의 영향으로 임대가격지수가 전분기 대비 중대형 상가 동일, 소규모 상가 0.14%, 집합 상가 0.04% 하락을 기록했습니다. 다만 투자수익률은 전분기 대비 개선되어 대형 상가 1.10%, 소규모 상가 0.86%, 집합 상가 1.30%를 나타냈습니다.

나. 교육사업부문

<산업의 특성>

교육시장은 학령기 학생을 대상으로 하는 입시 중심의 일반 사교육 시장과, 대학 진학 이후 역량 강화 및 자격 취득을 목적으로 하는 성인 교육 시장으로 구분됩니다.

최근 산업 구조 변화와 기술 혁신의 가속화로 직무 역량 향상을 위한 업스킬링(Upskilling)과 리스킬링(Reskilling)의 중요성이 확대되고 있으며, 이에 따라 교육 시장의 영역도 기존 입시 중심에서 성인 대상 평생교육 분야로 확대되고 있습니다.

특히 성인 교육 시장은 단순한 자격 취득을 넘어 직무 전환, 자기계발 및 전문성 강화를 위한 교육 수요가 증가하고 있으며, 전문 자격 취득을 위한 수험 시장 또한 온라인과 오프라인 교육 서비스가 결합된 형태로 발전하고 있습니다.

<산업의 성장성>

성인 교육 시장은 고용 환경 변화와 평생 학습에 대한 사회적 관심 증가에 따라 직무 역량 강화, 자격 취득 및 자기계발 등 다양한 분야에서 지속적으로 확대되고 있습니다. 특히 디지털 전환에 따른 산업 구조 변화와 직무 환경 변화가 가속화되면서 새로운 지식과 기술 습득을 위한 성인 학습자의 교육 수요는 지속될 것으로 전망됩니다.이에 따라 전문 자격 취득 및 직무 역량 강화를 위한 성인 교육 시장의 중요성도 확대될 것으로 예상됩니다.

당사는 이러한 성인 교육 시장 내에서 전문직 수험 및 자격증 취득 교육을 중심으로 사업을 영위하고 있으며, 온라인 및 오프라인 교육 서비스를 통해 학습자 대상 교육 콘텐츠를 제공하고 있습니다.

<경기변동과 계절성>

당사가 제공하는 교육 서비스는 주요 입시 및 시험 일정에 따라 수요 변동이 발생하는 특성을 가지고 있습니다. 다만 과정별로 시험 일정의 차이를 활용하고 교육 프로그램의 운영 기간을 확대하는 한편, 시험 이후의 후속 교육 과정 및 평생교육 등 다양한 서비스를 운영함으로써 매출의 계절적 변동성을 완화하고 있습니다. <국내외 시장여건 등>

우리나라 고용 시장은 평생직장의 개념이 사라지고, 고용 환경의 불확실성이 지속됨에 따라 직무 재교육과 커리어 전환이 일상화되었습니다. 대졸 이상의 고학력 인구 증가에도 불구하고 산업 현장과의 인력 간 미스매치가 지속됨에 따라, 전문 자격 취득 및 직무 역량 강화를 위한 성인 학습자의 수요가 증가하고 있습니다.전문직 교육 시장은 의 ·치의학, 법학전문대학원 등 진입 장벽이 높은 전문 분야에 대한 수요를 기반으로 형성되어 있습니다. 과거 약학대학 입문 시험(PEET) 폐지 등 제도의 변화는 있었으나, 전문 자격 취득 및 안정적인 직업군에 대한 관심은 지속되고 있습니다. 또한 온라인 강의 기술 발전으로 학습 접근성이 개선되면서 전문직 수험 시장의 규모를 확대하는 핵심 동력이 되었습니다.

공인중개사는 부동산 중개 업무뿐만 아니라 부동산 컨설팅, 자산관리, 경·공매 등 다양한 분야로 진출이 가능한 대표적인 전문 자격으로 지속적인 관심을 받고 있습니다. 최근 부동산 경기 둔화 등의 영향으로 시험 응시 규모는 감소하였으나 전업·은퇴 이후 경력 활용을 위한 자격 취득 수요는 지속되고 있습니다.

■ 최근 3개년 공인중개사 자격시험 현황 (2차 시험 기준)

(출처:산업인력공단)

평생교육 및 학점은행제 시장은 평생학습 수요 증가와 국가 자격 취득에 대한 관심 확대에 따라 성장하고 있습니다. 사회복지사, 보육교사, 한국어교원 등 다양한 국가 자격 과정에 대한 수요가 지속되고 있으며, 원격 교육 기반의 학점은행제 시장 또한 학습 접근성 확대에 따라 안정적인 수요가 이어지고 있습니다.

■ 최근 3개년 학점은행제 학습자등록 현황

(출처:국가평생교육진흥원 학점은행제)

다. 출판사업부문

<산업의 특성 등>

한국콘텐츠진흥원에 따르면, 출판이란 단행본, 잡지, 교과서 등 내용을 담은 출판물을 펴내 복제하고 배포하는 행위로서 출판물을 기획해서 편집하고 제작(생산, 복제)하여 마케팅(유통)을 거쳐 독자에게 전달하는 활동을 의미하며, 지식과 정보를 기획하고 편집하여 독자에게 가치 있는 콘텐츠로 전달하는 지식 기반 산업입니다.과거의 출판이 종이에 인쇄된 책을 발행하고 유통하는 것에 국한되었다면, 현대의 출판 시장은 정보통신 기술의 발달과 매체의 다양화에 따라 종이책뿐만 아니라 디지털 출판, 멀티미디어 콘텐츠를 포괄하는 넓은 의미의 콘텐츠 산업으로 변화하고 있습니다. 이는 단순한 정보 전달을 넘어, 독자의 필요에 맞춘 지식을 창출하고 가공하는 핵심적인 역할을 수행합니다.

출판 시장은 발간 목적과 독자층에 따라 다양한 형태로 세분화되어 있습니다. 교육용참고서나 교재 시장은 교육과정 및 입시제도와 밀접하게 연동되어 있어 상대적으로 안정적인 수요를 유지하는 경향이 있습니다. 반면 성인이나 유아동 대상의 단행본 시장은 독자들의 취향, 사회적 트렌드, 자기개발에 대한 니즈를 민첩하게 반영해야 하는 특성이 있습니다.

<경기변동과 계절성>

참고서 및 수험서와 같은 학습 교재는 학생들의 학업 수행을 위해 반드시 필요한 필수재적 성격을 띠고 있어, 일반적인 경기 변동이나 거시 경제 상황에 따른 수요 변화가 비교적 적은 편입니다. 이러한 도서들은 정해진 학사 일정에 따라 매년 반복되는 수요가 발생하므로 학기 초에 집중되는 계절적 변동성은 존재하나, 학습이라는 본질적 특성상 연중 꾸준한 수요가 이어지는 안정적인 구조를 갖추고 있습니다. 다만, 최근에는 출산율 저하에 따른 학령인구 감소라는 인구 구조적인 변화가 시장 전반의 잠재적 환경 요인으로 작용하고 있어, 양적인 시장 확대보다는 콘텐츠의 질적가치를 높이고 학습 효율을 극대화하는 방향으로 시장의 경쟁 양상이 변화하고 있습니다.

반면 성인 및 유아동 대상의 단행본 분야는 교육용 교재와 달리 경제 상황과 사회·문화적 트렌드에 따라 수요가 유동적으로 반응하는 경향이 있습니다. 독자들의 소비 심리나 여가 트렌드, 새로운 지식에 대한 사회적 관심사가 변화함에 따라 특정 분야의 도서가 주목받거나 관심이 다소 낮아지는 등 시장의 변동성이 존재합니다. 따라서 단행본 시장에서는 시시각각 변화하는 시대적 흐름과 독자의 니즈를 선제적으로 파악하고, 이를 빠르게 콘텐츠화하여 시장에 내놓는 유연함과 기동성이 시장 대응의 핵심 요소로 작용합니다.

<국내외 시장여건 등>

대한출판문화협회에서 2026년 4월에 발간한 '2025년 출판시장 통계'에 따르면 교육도서 출판시장 규모는 연간 약 4조 1061억 원에 달하며, 이 중 교과서 및 학습참고서 시장은 약 1조 3,653억 원을 형성하고 있습니다. 또한, 단행본 출판시장의 규모는 4,310억 원으로 추정하고 있습니다.아울러 온라인 및 모바일 서점의 영향력 확대와 오디오북 등 디지털 기반 콘텐츠 이용 활성화에 따라 출판 생태계의 디지털 전환이 가속화되고 있습니다.한편, 문화체육관광부가 2026년 3월 발간한 '2025년 국민독서실태조사' 결과, 성인 종합 독서율은 2023년 43.0%에서 2025년 38.5%로 하락하였습니다. 매체별 독서율역시 종이책(2023년 32.3% → 2025년 28.8%)과 전자책(2023년 19.4% → 2025년 17.8%) 모두 전반적인 독서 인구 감소 추세에 따라 동반 하락하는 모습을 보였습니다.반면, 오디오북 등 대안 매체를 이용자는 증가세를 나타내고 있어, 출판시장은 독서 인구 감소 속에서도 매체 다변화에 따른 시장 수요의 세분화와 재편이 진행되고 있는것으로 분석됩니다.

산업 구조 측면에서 단행본 시장은 비교적 소규모 자본으로 진입이 가능하여 시장 진입장벽이 낮고, 다수의 중소 업체가 경쟁하는 시장 구조를 형성하고 있습니다. 다만 독자적인 판매 기반과 경쟁력을 확보한 일부 상위 업체 중심으로 시장 점유가 집중되는 경향이 나타나고 있으며, 이에 따라 기업 간 진입과 퇴출이 빈번하게 발생하는 시장 구조적 특성을 보이고 있습니다.

라. 급식사업부문 <산업의 특성 등>

단체급식 사업은 기업, 학교, 병원 및 관공서 등 다양한 고객을 대상으로 대량의 식사를 정기적으로 제공하는 서비스 산업입니다. 최근에는 단순한 식사 제공을 넘어 고객의 건강 증진과 식문화 향상에 기여하는 복합 서비스 산업으로 발전하고 있습니다.과거에는 식사의 안정적인 공급과 운영 효율성이 주요 경쟁요소였다면, 현재는 식품 안전 관리 역량, 위생 수준, 영양 설계 및 고객 만족도 제고를 위한 서비스 품질이 중요한 경쟁요소로 자리 잡고 있습니다.

<국내외 시장여건 등>

단체급식 시장은 양적 성장 중심의 시장 확대 단계를 지나 서비스 품질과 운영 효율성을 기반으로 한 성숙기 단계에 진입한 것으로 평가됩니다. 최근 물가 상승과 외식비 부담 증가에 따라 상대적으로 합리적인 비용으로 식사를 제공하는 단체급식에 대한 수요가 지속되고 있습니다. 이에 따라 단체급식은 식사 제공 기능뿐만 아니라 이용자의 비용 부담 완화와 건강관리를 지원하는 복지 서비스로서의 중요성이 확대되고 있습니다.

<시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 등>

경쟁이 심화되고 있는 단체급식 시장에서 각 사업자는 차별화된 서비스를 통해 고객을 확보하고 있습니다. 급식사업의 주요 경쟁요인으로는 쾌적한 식당 환경 조성을 위한 시설투자, 식품안전 및 위생관리 역량, 그리고 조리사, 영양사 등 전문인력의 운영역량 등이 있습니다. 또한 고객 수요를 반영한 메뉴 개발과 안정적인 식재료 수급 능력 역시 중요한 경쟁요인으로 작용하고 있습니다.

<영업의 개황>

당사는 메가스터디 직영학원 재원생들에게 안전하고 균형 잡힌 급식을 제공하기 위해 2010년 10월 자회사인 메가푸드앤서비스(주)를 설립하여 급식사업에 진출하였습니다. 이후 2020년 3월 경영효율성 증대 및 사업경쟁력 강화를 목적으로 메가푸드앤서비스(주)를 흡수합병하여 현재 직접 급식사업을 운영하고 있습니다.

급식사업의 주요 매출은 메가스터디 그룹 내 계열사가 운영하는 학원의 단체급식에서 발생하고 있으며, 학원의 수강생 모집 실적 및 운영 규모 등에 따라 매출 변동이 발생할 수 있습니다.

당사는 다년간 축적된 운영 경험을 바탕으로 학원 등 교육기관 급식 분야에서 전문성을 확보하고 있으며, 고객 맞춤형 메뉴 개발, 안전한 식재료 조달, 철저한 위생관리 및 다양한 고객 이벤트 등을 통해 서비스 품질 향상에 노력하고 있습니다.

마. 레저사업부문

<산업의 특성 등>

당사가 영위하는 레저사업은 골프장 운영업으로, 현재 18홀 회원제 골프장인 포웰CC 김해와 18홀의 대중형 골프장인 포웰CC 안성을 운영하고 있습니다. 골프산업은 레저, 스포츠, 관광, 건설 및 서비스 산업이 복합적으로 연계된 산업으로, 지역경제 및 여가산업과 밀접한 관련을 가지고 있습니다.골프장 운영은 코스 관리, 시설 운영, 고객 서비스 및 회원 관리 등 종합적으로 요구되는 사업입니다. 특히 넓은 부지와 다양한 부대시설을 효율적으로 운영해야 하는 사업 특성상 시설 유지관리 역량이 중요하며, 차별화된 고객 서비스와 운영 품질 또한 경쟁력 확보에 중요한 요소로 작용하고 있습니다.<국내외 시장여건 등>

국내 골프산업은 최근 시장 정상화 과정과 함께 성숙기에 진입한 것으로 평가되고 있습니다. 문화체육관광부가 2026년 1월 발간한 '2024년 기준 스포츠산업조사 결과보고서'에 따르면, 국내 골프장 운영업 시장 규모는 약 5.9조 원 수준입니다. 2022년 6.3조 원을 기록한 이후 해외 골프여행 수요 회복과 이용 패턴 변화 등의 영향으로 시장 규모는 완만한 조정기를 거치고 있습니다.

한편 한국골프장경영협회가 2026년 3월 발표한 '2025년 전국골프장 이용객 현황'에 따르면, 전국 6홀 이상 골프장 524개소(총 10,477홀, 18홀 환산 582개소)를 찾은 이용객은 총 4,641만여 명으로 집계되었습니다. 이 중 회원제 골프장(152개소) 이용객은 약 1,457만여 명, 비회원제 골프장(372개소) 이용객은 약 3,184만여 명을 나타나 국내 골프시장은 안정적인 이용 수요를 유지하고 있습니다.

<경쟁 현황>

골프장 사업은 고객의 접근성이가장 중요한 영향을 미치는 지역 기반 산업의 특성을 가지고 있습니다. 이에 따라 포웰CC 김해는 김해 및 부산/경남권 고객을, 포웰CC 안성은 수도권 및 경기도권을 주요 영업권으로 하고 있으며, 각 사업장 인근에 골프장이 주요 경쟁업체에 해당합니다.

한국골프장경영협회 자료에 따르면, 2026년 1월 1일 기준 국내 골프장은 회원제 153개소, 비회원제(대중형 포함) 393개소로 총 546개소입니다. 전년 대비 회원제 골프장수는 변동이 없으나, 비회원제 골프장은 21개소가 증가하며 시장 공급이 확대되는 추세입니다.

당사가 운영하는 포웰CC 김해가 위치한 부산/경남권 지역은 총 56개소(회원제 21개소, 비회원제 35개소)의 골프장이 운영되고 있습니다. 당사는 18홀 규모(힐코스, 스카이코스)의 회원제 골프장인 포웰CC 김해를 운영하고 있으며, 주요 경쟁 골프장의 현황 다음과 같습니다.

※ 그린피는 게시가 평균 기준이며, 실제 이용 요금과 상이할 수 있습니다.

포웰CC 안성은 수도권 및 경기권을 주요 영업권으로 하고 있습니다. 해당 지역은 총169개소(회원제 70개소, 비회원제 99개소)가 운영되고 있으며, 당사는 18홀 규모(오크힐, 버치힐)의 비회원제(대중형) 골프장인 포웰CC 안성을 운영하고 있습니다.

전국의 비회원제 골프장의 운영 현황 및 지역별 이용객 추이는 다음과 같습니다.

바. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항

(1) 회사의 상표, 고객관리 정책당사는 메가스터디 브랜드의 소유권자로서 브랜드의 가치 제고 및 상표출원, 등록, 유지 활동을 종합적으로 수행해나가고 있으며, 2017년 1월 1일 부터 메가스터디를 사용하는 계열회사와 상호간에 브랜드 사용계약을 체결하여 사용상의 권리와 의무를명확히하고 브랜드 사용료를 수취하고 있습니다.(2) 지적재산권 보유현황당사 온라인강의의 높은 브랜드 인지도는 학원강의와 교재판매 등 컨텐츠의 제공 경로를 통한 사업영역 확장을 위한 주요한 요인입니다.당사의 브랜드로 사용되는 상표 및 서비스표의 주요한 내역은 다음과 같습니다.

(3) 법률, 규정 등에 의한 규제사항당사의 교육사업 중 온라인교육서비스의 제공 및 오프라인 학원과 관련하여는 '평생교육법' 및 '학원의 설립 ·운영 및 과외교습에 관한 법률'에 따라 사업을 영위하고 있습니다.또한 당사는 회원 등의 정보수집과 관련하여 인터넷상에서 주민번호 수집을 금지하는 '정보통신망 이용촉진 및 정보보호에 관한 법률'과 '개인정보보호법'의 적용을 받습니다.출판사업은 출판에 관한 사항 및 출판문화산업의 지원, 육성과 간행물의 심의 및 건전한 유통질서의 확립을 위해 제정된 출판문화산업진흥법에 따라 사업을 영위하고 있습니다.

급식사업은 식품으로 인하여 생기는 위생상의 위해를 방지하고 식품영양의 질적 향상을 도모하며 식품에 관한 올바른 정보를 제공하여 국민보건의 증진에 이바지함을 목적으로 제정된 '식품위생법'에 따라 사업을 영위하고 있습니다.레저사업은 골프장운영업으로 체육시설의 설치 및 이용을 장려하고 체육시설업을 건전하게 발전시켜 국민의 건강증진과 여가선용에 이바지하기 위해 제정된 '체육시설의 설치 ·이용에 관한 법률' 및 동 법률 시행령 및 시행규칙에 에 따라 사업을 영위하고 있습니다.

2. 연결재무제표

3. 연결재무제표 주석